Coinbase: каскад ликвидаций стал катализатором мартовского обвала биткоина

ТОНИ СТАРК

Знаменитый
ПРЕССА ФОРУМА
PREMIUM USER

ТОНИ СТАРК

Знаменитый
ПРЕССА ФОРУМА
PREMIUM USER
Регистрация
11 Ноя 2019
Сообщения
1,667
Реакции
72
Репутация
0
Одной из главных причин обвала цены биткоина 12-13 марта стала массовая ликвидация позиций, открытых с большим кредитным плечом. Об этом говорится в отчете крупнейшей американской криптовалютной компании Coinbase.

«В контексте биткоина причины те же, что и на традиционных рынках. Некоторые краткосрочные спекулянты продали, каким-то институционалам понадобились фиатные деньги для покрытия маржинальных позиций. Некоторые открытые с плечом позиции принудительно закрылись. Однако биткоин упал быстрее и жестче, чем традиционные активы по одной главной причине: размер и масштабы левериджа», — говорится в блоге компании.

По словам экспертов, на традиционных рынках доступный леверидж зачастую ограничен 2–3x. В криптоиндустрии ситуация совершенно иная.

«На некоторых офшорных биржах для биткоина доступно кредитное плечо более 100х. То есть, $1 в BTC может послужить обеспечением для ордера на $100. Честно говоря, это очень рискованно — позиция со 100х принудительно закрывается, если рынок сдвинется против вас всего лишь на ~1%. И хотя большинство трейдеров предпочитает открывать позиции с более разумным левериджем в диапазоне 5–30x, это все равно намного больше, чем 2-3х», — пояснили представители Coinbase.

В компании отметили, что получающие займы под залог криптовалюты майнеры также могли оказывать значительное давление на рынок, равно как и участники фьючерсной торговли.

«Накануне обвала совокупный объем открытых с плечом контрактов составлял около $4 млрд. Таким образом, любое существенное падение могло стать причиной дополнительных ценовых шоков. Обычно после таких падений следует скачок объема спроса. Однако паника 12 марта сделала покупателей продавцами. По мере снижения цены закрывалось все больше позиций с плечом. Новые продажи сопровождалась весьма сдержанными покупками. Из-за этого цена падала еще ниже, ликвидируя все новые позиции. Каскадный эффект», — поделились соображениями аналитики.

По словам аналитиков, волна «каскадных ликвидаций» наиболее ярко была выражена на деривативной бирже BitMEX, где многие торгуют с очень большим плечом.

«На фоне распродаж, биткоин на BitMEX торговался значительно ниже, чем на других площадках. Лишь после ухода BitMEX на техобслуживание во время пиковой волатильности каскадные ликвидации приостановились, а цена быстро пошла на восстановление», — делятся наблюдениями исследователи рынка.
 
Сверху